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【港股透視】優先關注行業龍頭股

编辑:凯恩/2018-11-26 22:01

  港股大盤在上周初出現突破後,在成交量保持高企的配合支持下,我們相信後市已進入了穩中向好的緩升階段。但是,在升市寬度未能進一步擴大擴散之前,估計盤面將處於分化擠壓的階段行情,形勢上對行業龍頭有利,資金總體往龍頭擠將可造就個股行情。正如我們早前指出,在中資金融股裡,中國平安(2318)、中金公司(3908)、以及招商銀行(3968),是行業龍頭之一。而他們往往會出現率先向上突破,並且在相關股裡表現出相對強勢。因此,在操作上,尤其是在市況未能擺脫分化擠壓狀態之前,建議可以對行業龍頭重點優先關注。(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

  集團剛公佈中期業績,收益總額及物業收入淨額分別按年增長7.4%及9.5%,至49.49億元及37.67億元。期內物業組合的租用率穩定, 整體物業組合的續租租金調整率為26.8%,而零售租金收入則按年錄得5.3%的增長。平均每月租金亦錄得6.7%的改善,停車場收入錄得5.7%的按年增長,而每個泊車位每月收入亦按年增加11.7%至2,463元。

  另一方面,德國聯邦統計局本周二公佈第3季經濟按季增長0.8%,高於第2季的0.6%增幅,其後歐盟統計局公佈歐元區第三季經濟按年增長2.5%,好於前兩季表現,歐元升幅擴大至1.1725美元水平,帶動歐元兌日圓交叉匯價觸及133.35附近兩周多高位,不利日圓短期表現。隨美國聯儲局10月份開始縮表,並頗有機會在12月13日政策會議後進一步加息,而歐洲央行上月亦宣佈明年初縮減購債規模之後,日本央行反而堅定保持寬鬆立場,該因素將對日圓走勢構成負面影凤凰娱乐(fh643.com)響。預料美元兌日圓將反覆走高至114.60水平。

  17:30 英國 平均每周薪資所得(不包括獎金)年率。預測+2.2%。前值+2.1%

  21:30 美國 10月經季節調整的核心CPI月率。預測+0.2%。前值+0.1%

  18:00 歐元區 9月未經季節調整的貿易平衡。前值161億盈餘

  21:30 美國 10月每周平均實質所得月率。預測-0.1%。前值-0.1%

  另一方面,在中央政府繼續去槓桿令影子銀行業務收斂的背景下,10月內地社會融資規模增量較9月的18,199億元人民幣大幅回落,至10,400億元的水平。不過,今年10月的數值亦較去年同期多出1,522億元,反映中央政府加強金融監管的政策,實際未對整體市場流動性構成過度緊縮的影響。

  金價:現貨金價料在1,260至1,290美元上落。

  協同博勤金融集團行政總裁曾永堅

  17:30 英國 平均每周薪資所得年率。預測+2.1%。前值+2.2%

  08:00 澳洲 11月消費者信心指數。前值+3.6%

  基於人行將維持審慎的貨幣政策,中央推行去槓桿仍是大方向,預計短期貨幣政策維持不變,流動性將延續緊平衡格局。(筆者為證監會持牌人士)

  08:30 澳洲 第三季薪資價格指數季率。預測+0.7%。前值+0.5%;年率。預測+2.2%。前值+1.9%

  21:30 美國 11月紐約聯儲製造業指數。預測正26.0。前值正30.2

  至於10月份M2的增速,則報按年增長8.8%,不單遠低於市場預估的9.2%,更屬歷史以來的最低水平。10月份M2增速較9月回落0.4個百分點,主要受新增貸款大幅回落所影響,這主因十九大會議前中央加強監管以及央行改變貨幣供給方式的結果。凤凰彩票(fh643.com)

  根據人民銀行周一發佈的數據,10月內地新增人民幣貸款為6,632億元,遠低於市場預估的7,800億元,更較9月份的數值大幅回落47.8%,然而,若與去年同期數值(6,513億元)相比,則略優於去年同期表現。

  【大盤】:滬深兩市昨天在回吐壓力下回落,滬指低開低走,收報3,429.55點,下挫0.53%,日K線止步六連陽,成交2,674億元(人民幣,下同)。深證成指走勢稍弱,收報11,582.92點,跌0.96%,成交3,363億元。滬深300指數收報4,099.35點,下跌0.70%,成交1,996億元。兩市合計成交6,037億元,行業板塊漲少跌多。

  保德信大中華基金經理人陳舜津分析,機構投資者包括公募基金、社保基金、合格境外機構投資者(QFII)、保險資金、陽光私募以及國家隊基金等;這些機構投資者在最近幾年的投資比重明顯上升,它們傾向配置市值較大的藍籌股,而今年以來,漲幅較大的個股,其股東逐漸減少,換言之,機構投資者長線看好A股、鎖倉態勢明顯。

  21:30 美國 10月零售銷售月率。預測持平。前值+1.6%

  07:50 日本 第三季資本支出季率。預測+0.3%。前值+0.5%

  12:30 日本 9月產能利用率指數月率修訂。前值+3.3%

  馮強

  金匯錦囊

  21:30 美國 10月未經季節調整的核心CPI年率。預測+1.7%。前值+1.7%

  本欄逢周三刊出 (筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

  踏入11月份以來,主要貨幣兌美元陷於區間波動,市場顯然失去了運行的方向,多空雙方勢均力敵,在基本面相對比較平穩的情況下,投資者不願意大規模建倉,也造成了市場遲遲不能走出單邊行情。本周市場人士將關注美國通脹數據的發佈,另外亦會聚焦於美國凤凰彩票(fh643.com)稅改政策的進展情況,美國參議院共和黨上周四公佈的稅改計劃中,公司稅下調要比眾議院稅改議案晚一年。

  07:50 日本 第三季GDP環比年率。預測+1.3%。前值+2.5%

  進入穩中向好緩升階段

  07:50 日本 第三季GDP季率。預測+0.3%。前值+0.6%

  繼續跟進指數股的表現變化情況,港交所(0388)創52周高位,友邦保險(1299)則創歷史新高,而新加入到創新高名單的有吉利汽車(0175)。吉利汽車母企宣佈,收購美國飛行汽車研發商Terrafugia全部業務和資產,並已取得美國監管機構的批准。在完成收購後,目標在2025年量產垂直起降的飛行汽車。受到消息刺激帶動,吉利汽車漲了6.41%至28.2元收盤,股價再創新高。我們相信吉利汽車是行業龍頭之一,是可以優先關注候低吸納的品種。然而,在其股價又再出現急漲創新高後,是否又再超前透支了未來的潛在利多,宜多加注視。

  上證綜合指數近期表現頗佳,有站穩3,400點的跡象,主因是近年來機構投資者持有A股的佔比愈來愈重,平均持股比重已從2011年的20%左右,提高到30%以上;反觀散戶則有減少的趨勢,當散戶炒股已非主流,對於偏好中長期佈局的投資人而言,正在走慢牛行情的大中華股票型基金,頗適合定期定額投資。 ■保德信投信

  日圓:美元兌日圓將反覆上試114.60水平。

  瑞士央行出口術瑞郎偏高

  第一上海首席策略師葉尚志

  21:30 美國 10月未經季節調整CPI年率。預測+2.0%。前值+2.2%

  根據萬得資訊以及西南證券分析,從持股市值來看,當前A股總市值約為62萬億元人民幣,除去第一大股東所佔的24萬億元人民幣市值,機構投資者在剩下的38萬億元人民幣市值中約佔三分之一,足以左右市場。

  市場近期關注的10月份金融數據,實際數值全面回落兼較市場預期遜色。雖然市場已預期當月新增人民幣貸款及廣義貨幣供給(M2)按年增速將分別較上月回落與持平,但實際表現較市場更差。值得留意的是,相關數據發佈後,對A股的即時影響有限,箇中原因如下:

  現貨金價本周初未能向上突破1,280美元附近阻力後,周二走勢偏弱,一度回落至1,270美元附近1周低位。德國聯邦統計局本周二公佈第三季經濟增幅勝預期,引致歐元匯價迅速反彈,重上1.17美元水平,帶動美元指數下跌,有進一步跌穿94水平風險,加上市場正在等候耶倫、德拉吉以及黑田東彥於周二的發言,金價波幅受到限制,現貨金價其後曾反彈至1,274美元水平。預料現貨金價於1,260至1,290美元上落待變。

  美元兌瑞郎周四觸及兩周低位,此前瑞士央行總裁喬丹稱,目前瑞郎匯價「偏高」,但沒再重覆夏季前反覆使用的瑞郎被「嚴重高估」的措辭。另外,喬丹表示央行仍有必要實施負利率政策,以限制對瑞郎的需求。

  金價料1260/1290上落

  康證有限公司董事黃敏碩

  儘管如此,部分市場意見認為,10月份社會融資增速回落,再加上繳稅等因素導致財政存款大增,拖累M2按年增速大降至8.8%。隨財政存款逐步投放,M2未來有望重回9%以上。故此,10月份金融數據全面欠理想的表現,未有對A股構成較大的不利衝擊。

  英皇金融集團(香港)營業部總裁 黃美斯

  針對籌碼面,陳舜津觀察,滬深兩市成交量放大至5,600億元人民幣,滬港通北向略增溫,南向資金也放大;上周A股站上近期高點,配合量能溫和放大,料上攻走勢可望持續,A股慢牛行情有機會至少走到2018,建議投資人可擁抱大中華市場,同時佈局相關基金。

  11月14日。港股仍處於穩中向好的格局發展,恒指連續第六日創出近十年新高29,320,大市成交量連續第七日保持在1,000億元以上,對後市可以維持正面態度看法。總體上,恒指的短期支持區維持在28,500至28,800,守穩可望繼續朝30,000關推進。目前,雖然港股大盤已進入了穩中向好的緩升階段,但是升市寬度未見有明顯轉好改善,盤面仍處於分化擠壓狀態,在這種形勢上,相信市場有造就個股行情的機會。操作方面可以精選個股來跟進,建議對行業龍頭可以優先關注。

  17:30 英國 截至9月三個月按國際勞工組織標準計算的失業率。預測4.3%。前值4.3%

  恒指出現衝高後回吐的走勢,在開盤初段曾一度上升138點試衝29,320新高點,但是內地經濟數據出現增速放緩,A股連升六日後回吐,港股亦出現跟隨回整。恒指收盤報29,152點,下跌30點或0.1%;國指收盤報11,602點,下跌83點或0.7%。另外,港股主板成交金額有1,082億多元,連續第七日突破1,000億元,而沽空金額有109.1億元,沽空比率10.08%。至於升跌股數比例是624:1,029,日內漲幅超過10%的股票有15隻,而日內跌幅超過10%的股票有15隻。

  盤面上,昨日在連續上漲後回吐,符合預期。雖然盤中震盪再創新高,但是在藍籌股與題材股分化嚴重下,權重股也無力再度拉抬股指,芯片及次新板塊積累了大量獲利盤,漲幅較大個股出現明顯回落。技術上看,滬指前期放量突破上軌壓力,周二出現回踩,重新跌回原先上升通道,市場在目前情況下,難以出現急速上漲。中線看,目前仍然屬於上漲中繼。建議投資者控制倉位,中線繼續重點關注績優藍籌股的絕對投資收益以及高增長科技股的趨勢投資機會。 ■大唐金融集團

  美元兌瑞郎走勢,由5月至今已走出了一組「U」形的技術形態,頸線位置1.01將為上向的重大屏障,闖過此區料可延續新一輪上升動力,之後關鍵將直指過去兩年均未可闖過的1.0350水平,同時亦要注意若匯價於將來意外突破此區,亦象徵由2015年中開始的區間上落行情可能告終,並延展另一輪上漲走勢,較近目標料先指向1.05的半百關口。下方支撐先回看250天平均線0.9870及年中雙底形態的頸線0.9760,關鍵則指向0.9560水平。

  陳舜津指出,上證指數上周順利站上3,410點,再創波段高點,展現轉強力度;本周應有機會脫離3,400點糾結區,朝去年初下跌起點3,538點邁進,後勢觀察3,400點整數大關,若能守穩,則可望維持上攻,否則可能重返高檔震盪整理。

  07:50 日本 第三季民間消費季率。預測-0.4%。前值+0.8%

  23:00 美國 9月商業庫存月率。預測持平。前值+0.7%

  美元兌日圓上周四在113.10附近獲得較大支持後呈現反彈,本周早段表現偏穩,周二曾走高至113.90附近,有反覆重上114水平傾向。日本內閣府上周四公佈9月份機械訂單按月下跌10.2%,較8月份的8.5%升幅明顯轉弱,數據更預期第4季機械訂單將按季掉頭下跌1.9%,不利日本第4季經濟表現,同時日本9月份工業生產亦按月下跌1.1%之際,日本央行行長黑田東彥本周初重申保持寬鬆政策立場不變,加上美國10年期長債息率本周二曾一度回升至2.41%水平兩周高點,亦有助美元兌日圓逐漸向上逼近114水平。

  12:30 日本 9月工業生產月率修訂。前值-1.1%

  17:30 英國 10月請領失業金人數。預測增加0.23萬人。前值增加0.17萬人

  吉利加入創新高行列

  領展(0823)為房地產投資信託基金,主要投資於香港及其他地區所有可持續提供收入之非住宅用途物業類別項目(酒店及服務式住宅除外)。領展的物業組合遍及香港、北京、上海和廣州,包括於香港有約1,000萬平方呎零售物業、約69,000個泊車位,以及一個發展中項目,並於內地有約300萬平方呎零售及辦公室物業。

  技術圖表而言,從三月至今,美元兌日圓走勢形成三個底部,頸線位置大約處於114.50,但之前兩周連番試探亦未可作明確上破;此外,圖表上亦見一組大型三角的頂部位置在114.70,倘若後市可突破此區,將鞏固美元兌日圓的強勢延續,延伸目標則會參考115.50以至今年初高位118.60。下方支持回看短期上升趨向線113.30,明確失守此區或將扭轉近兩個月以來的上升態勢,較大支持將看至111.60及110關口。

  日本央行總裁黑田東彥周一表示,央行將繼續堅持「強有力的貨幣寬鬆政策」,以支持通脹的正面發展趨勢。展望未來,隨產出缺口穩步改善,企業對於加薪和提價的立場可能會逐步轉變。黑田東彥表示,如果物價普遍進一步上升,那麼通脹預期可能也會穩步提高。但儘管消費者物價指數(CPI)升幅在0.5-1%區間,黑田東彥仍持謹慎立場,稱通縮心態在日本仍根深蒂固。黑田東彥還表示,預期到2019財政年度將達成2%的央行長期通脹率目標。

  集團的資產提升項目充裕,目前正進行中的項目共有14個,另有5個項目準備展開,同時亦有逾20個項目正處於審批階段,隨項目資產提升,有助帶動租金收入向上,未來業績表現繼續看好。此外,集團與南豐於九龍東海濱道77號的合營發展項目海濱匯,早前摩根大通已同意租用超過25萬平方呎地,並正積極邀請更多著名跨國企業進駐。管理層表示這甲級商業發展項目有望提前於2019年年初完成建造工程,屆時將可進一步提升集團的租金收入。建議投資者可於67.5元買入(昨天收市68.75元),上望75.5元,63.5元止蝕。

  21:30 美國 10月經季節調整CPI月率。預測+0.1%。前值+0.5%

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  21:30 美國 10月扣除汽車的零售銷售月率。預測+0.2%。前值+1.0%

  至於內地物業投資組合,期內錄得收益總額及物業收入,淨額分別達到3.99億及3.1億元,分別按年增加38.1%及33.6%。當中歐美匯購物中心及西城都薈廣場的零售續租租金,調整率分別為30.7%及62.1%,而領展企業廣場1座及2座的辦公室續租租金調整率為17.2%。

  海濱匯預先獲大摩承租

  流通市值中佔比逾30%

  A慢牛行情料走到2018

  GDP:國內生產總值;CPI:消費者物價指數